会议纪要并未对美联储降息做过多讨论?黄金首个目标2000

　　周二，美联储公布的会议纪要显示，在10月31日至11月1日的会议上，美联储官员们并未显示出在近期降息的意向，特别是在通胀率仍然远高于美联储设定目标的背景下。FOMC成员表达了对通胀可能持续或上升的担忧，并表示可能需要采取更多措施。

　　现货黄金走势概述

　　周三(11月22日)，现货黄金走势看起来有些犹豫。截止发稿，现货黄金报1996.73美元/盎司，涨幅-0.08%。

　　周二(11月21日)，金价结束此前连续两个交易日的下跌，稳步走高，触及三周高点，并在美国午盘交易中重返2000美元上方。

　　技术面

　　只要金价保持在1962.35美元/盎司上方，那么看涨趋势情景在未来一段时间仍将有效。金价首个目标在2000.00美元/盎司，更高目标位于2009.30美元/盎司。

　　消息面

　　又是市场一厢情愿!会议纪要并未对美联储降息做过多讨论?

　　官员们表示，在数据显著表明通货膨胀率回归到央行设定的2%目标之前，政策需要保持限制性。会议纪要显示，“在讨论未来政策时，与会者认为，保持货币政策立场的足够限制性，以使通胀在一段时间后回归到委员会的2%目标，至关重要“。

　　与此同时，纪要也显示，官员们认为他们可以“根据即将收到的信息的总体情况及其对经济前景和风险平衡的影响”采取行动。

　　然而，尽管华尔街普遍认为美联储已经结束加息，联邦基金期货市场的交易员几乎不认为政策制定者在此周期内会再次加息。实际上，他们预计美联储将从明年5月开始降息，市场预计美联储将在2024年底前实施相当于4次0.25个百分点的降息。

　　然而，会议纪要并未显示官员们讨论了何时可能开始降息的问题，这一点在美联储主席鲍威尔会后的新闻发布会上得到了证实。鲍威尔当时表示：“事实是，委员会目前根本没有考虑降息。”

　　美联储目前设定的短期借贷成本基准利率为5.25%-5.5%，为22年来的最高水平。

　　市场对美国国债收益率的上升感到担忧，这一话题在会议中引发了广泛讨论。在美联储11月1日的声明发布当天，美国财政部宣布了未来几个月的借款需求，实际上低于市场预期。

　　自上次会议以来，美债收益率已从16年的高位回落，因为市场已消化了政府大量举债的影响，以及对美联储利率趋势的看法。

　　官员们得出的结论是，收益率上升主要是由于投资者持有长期证券所要求的额外收益，即“期限溢价”的上升。会议纪要指出，政策制定者认为，随着政府为其巨额预算赤字融资，期限溢价上升是供应增加的结果。

　　他们还指出，无论长期收益率上升的原因是什么，金融状况的持续变化都可能影响货币政策的路径，因此，继续密切关注市场发展至关重要。官员们预计第四季度经济增长将“明显放缓”，低于第三季度4.9%的国内生产总值(GDP)增幅。整体经济增长的风险可能偏向下行，而通胀的风险则偏向上行。

　　会议纪要显示，官员们认为，目前的政策具有“限制性，正在给经济活动和通胀带来下行压力”。

　　美联储官员的公开言论分为两派，一派认为美联储在权衡前11次加息(总计5.25个百分点)对经济的影响时可以保持不变，另一派则认为有必要进一步加息。

　　经济数据也存在分歧，尽管总体上有利于通胀趋势。

　　美联储的关键通胀指标个人消费支出(PCE)价格指数显示，9月份核心通胀率为3.7%。这一数字已大幅改善，自5月以来下降了整整一个百分点，但仍远高于美联储的目标。

　　一些经济学家认为，要让通胀率从目前水平降下来可能很棘手，尤其是在工资上涨势头强劲、租金和医疗保健等更为顽固的因素上涨的情况下。事实上，亚特兰大联储的一项指标显示，过去一年所谓的粘性价格上涨了4.9%。

　　就业也许是降低通胀的最关键因素，就业市场虽然正在放缓，但依然强劲。10月份非农就业人数增加了15万人，是增幅最低的月份之一，而失业率攀升至3.9%。失业率上升半个百分点，如果持续下去，通常与经济衰退有关。

　　在经历了2023年前三个季度的强劲增长后，预计经济增长将大幅放缓。亚特兰大联储的GDPNow追踪器显示，第四季美国经济将增长2%。

　　市场青睐大型科技公司

　　周二(11月21日)，由于美联储会议纪要重申了央行的谨慎态度，股票、债券和美元几乎没有变化，交易员们在今年大型科技股大幅上涨后关注英伟达公司的业绩。

　　在尾盘交易中，全球最有价值芯片制造商英伟达的最新预测未能满足投资者的极高预期，其股价大幅波动。英伟达最新季度收入约为200亿美元。尽管这超出了分析师平均预期的179亿美元，但其中一些预测高达210亿美元。

　　在人工智能繁荣、美国企业的韧性以及美联储明年将转向降息的押注推动下，标准普尔500指数的市值增加了6万亿美元，此次上涨趋势使该指数距离重回历史高点仅差约5%。

　　Miller Tabak + Co首席市场策略师Matt Maley表示：“股市再次定价完美。由于股市目前的超买程度比三周前的超卖程度更高，因此随着11月底和12月的到来，投资者需要保持非常灵活的态度。”

　　LPL Financial分析师Quincy Krosby表示：“市场的飙升完全基于人们相信美联储已经完成加息周期并且将于2024年进行降息，但美联储会议纪要强调了最新的信息，官员们仍然不准备宣布胜利，且目前还没有放松政策的打算。”

　　Janney Montgomery Scott分析师Dan Wantrobski表示：“标准普尔500指数的短期图表目前在价格走势(接近2023年的近期高点)和动量(较低的高点)之间呈现负背离。”

　　Dan Wantrobski指出：“这是一个迹象，表明即使标准普尔指数试图测试4600的低点区域，购买力仍在减弱。市场现在很容易在短期内受到获利回吐、整合的影响。我们还认为，该指数在2024年上半年仍然容易受到波动性/修正加剧的影响。”

　　高盛集团的数据显示，对冲基金对美国股市的押注达到了过去22年来最集中的水平。最受欢迎的赌注仍然是大型科技公司，包括微软、亚马逊和Meta等名列高盛本季度“对冲基金VIP”名单中。

　　美国银行分析师Savita Subramanian认为，标普500指数将在2024年创下新高，因为美国企业已经适应了更高的利率并经受住了宏观经济的冲击。她预计到2024年底该指数将达到创纪录的5,000点。这比周二收盘价高出约10%。她表示，明年将是“选股者的天堂”。

　　美国银行技术策略师Stephen Suttmeier写道，随着美国股市接近决定性的看涨突破，它们具有“更大的上涨潜力”。如果标准普尔500指数能够突破4,600点，它将确认从2022年初开始的“带柄茶杯形态”，从而引发更多涨幅。

　　瑞银全球财富管理公司分析师Solita Marcelli表示：“我们的基本预期是2024年美国股市进一步小幅上涨，标普500指数年底将在4,700点左右。随着通胀持续下降和增长放缓，我们对优质的固定收益更加乐观，但异常广泛的风险仍可能破坏经济前景。”

　　对于持有创纪录现金金额的投资者来说，管理着总计2.5万亿美元资金的美国债券经理提出了一些建议：是时候让这些钱发挥作用了。这是来自Capital Group、DoubleLine Capital、Pacific Investment Management Co和TCW的信息。

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